新华财经北京10月30日电 进入四季度以来，生猪养殖端出栏积极性依旧偏高，市场供应充沛，猪价震荡走低导致养殖盈利欠佳，养殖端对后市信心减弱。在悲观预期的驱动下，养殖端主动进行生猪产能的调整，大多数表现在补栏仔猪及淘汰母猪的行为，因此导致仔猪、淘汰母猪价格迫近历史低位。四季度减少的生猪产能将在2024年三季度以后兑现到生猪供应的减少，届时猪价或回暖。

  进入四季度以来，生猪价格呈震荡下跌的走势。全国外三元生猪交易均价由10月7日的15.74元／公斤降至26日的14.61元／公斤，累计降幅达7.18%。进入全年猪肉需求巅峰的四季度，生猪价格反而降至8月份以来的最低点，养殖盈利随之下降，自繁自养、仔猪育肥均再次进入亏损状态，在养殖端亏损加剧及对未来的悲观预期下，生猪供给端调整节奏加快，主要是通过补栏和淘汰的行为体现。

  仔猪成交活跃度显著下降，价格远低于成本线月份出栏的生猪对应的是5月份补栏的仔猪。据卓创资讯监测多个方面数据显示，5月份仔猪均价为540.02元／头，同比涨幅7.75%，处于仔猪成本线月份仔猪价格处于相对偏高的水平，养殖端补栏成本偏高，且10月份受生猪价格低迷的影响，截至26日，仔猪育肥盈利降至-181.29元／头，10月份仔猪育肥盈利平均为-106.57元／头，环比减少93.32元／头。

  由于仔猪育肥盈利欠佳，养殖端对后市信心减弱，且10月份补栏的仔猪对应到春节假期后的传统行情淡季出栏，补栏积极性显著下降，导致仔猪价格下降。10月份仔猪价格呈下跌后微涨的走势，全国7公斤仔猪价格最低为18日的139.48元／头，截至26日，10月份7公斤仔猪均价为153.75元／头，远低于仔猪的成本线。从仔猪成交来看，一方面，由于仔猪销售亏损加重，部分仔猪销售企业停止外销、转为自养以降低未来的出栏成本，市场实际仔猪供应量有限；另一方面，养殖亏损带来的金钱上的压力导致育肥企业扩张规模的意愿下降，且冬季育肥受猪病影响的风险提升，多减少仔猪外采量。市场成交活跃度低迷，10月份7公斤仔猪价格降至年内低点，在近5年的仔猪价格趋势中，目前的仔猪价格仅高于2021年同期。

  从时间维度上来看，自2022年以来，生猪养殖亏多盈少，尤其2023年生猪养殖一直处在亏损状态。进入传统行情旺季的四季度，盈利提升有限，导致养殖端信心减弱，逐步提升去产能的意愿。同时北方部分地区受气温下降的影响，猪病刺激养殖端加快去产能，淘汰母猪出栏量增加。另外，由于当前市场生猪供应充沛，淘汰母猪替代效果有限，且淘汰母猪屠宰企业产能相对有限，在淘汰母猪供应明显地增加的情况下，需求不足，淘汰母猪价格持续下跌。据卓创资讯监测多个方面数据显示，截至20日，10月份淘汰母猪均价9.62元／公斤，环比降幅13.13%，同比降幅50.02%。除此之外，中小散户淘汰母猪价格已跌至6.00-7.00元／公斤，某些特定的程度反映了当前较快的产能去化现状。

  据卓创资讯监测多个方面数据显示，自2023年6月份开始，样本养殖企业的能繁母猪存栏量持续下降至9月份，对应2024年上半年生猪供应或逐渐缩减。伴随着仔猪成交活跃度的下降，刺激养殖端积极淘汰母猪，2023年四季度生猪去产能的加快。根据生猪的繁育周期推算，10月份的能繁母猪对应的是2024年7-8月份出栏的生猪，由此推算，理论上2024年三季度开始生猪供应将有较为显著的缩减